科达利双轮驱动业绩增长，新业务打开长期空间

科达利2024年营收120.30亿元，同比增长14.44%，扣非净利润14.44亿元，同比增长24.75%；2025年一季度营收30.22亿元，同比增长20.46%，扣非净利润3.53亿元，同比增长19.54%。公司锂电池结构件业务保持高增长，同时加速布局谐波减速器等机器人零部件业务，欧洲基地产能爬坡、4680电池结构件及储能业务提供增量。机构给予买入评级，预计2025-2027年净利润分别为18.17/22.97/27.99亿元。