科达利获买入评级，上半年营收净利双增长

中国银河证券发布科达利2025年半年报点评，首次覆盖给予买入评级。科达利上半年营收66.4亿元，同比增长22%；净利润7.7亿元，同比增长18.7%。Q2营收36.2亿元，净利润3.8亿元，环比微降。公司受益于新能源汽车需求增长，动力电池装车量大增带动业绩，订单充足且与蜂巢、楚能等签订合作。毛利率维持22.9%，净利率11.6%，盈利稳定性领先行业。公司深度布局具身智能领域，通过参股企业拓展谐波减速器、关节模组等核心零部件，估值空间提升。预计2025-2027年净利润分别为19/25/35亿元，PE估值18-10倍。