科达利Q3业绩稳增 机器人业务迎新进展

科达利25年Q3营收39.6亿元同比增25.8%、环比增9.3%；归母净利4.2亿元同比增12.8%、环比增8.7%，因减值和补交税款净利率10.5%，加回后符合预期。前三季度营收106亿增23.4%，净利11.8亿增16.6%。子公司科盟布局机器人产品：谐波减速器对接人形主机厂，摆线减速器及旋转关节25H2送样，预计25年减速器收入千万级成第二增长曲线。前三季度研发费用增29.9%，资本开支降34%。分析师调整25年净利预测为17亿，26-27年维持22、27亿，维持买入评级。