【观点】人形机器人产业分析及科达利投资建议

根据IDC报告，2025年全球人形机器人出货量接近1.8万台，同比增长508%，市场规模约4.4亿美元，行业处于蓬勃发展阶段。

对宇树G1机器人的拆解分析显示，其成本控制能力强，基础版毛利率达40.7%，高配版达63.5%-66.7%，轻量化设计优秀，但负载能力有限。硬件无壁垒，软件定胜负，整机高动态性能核心源于自研运控算法。

投资建议关注人形机器人供应链，包括关节模组、丝杠、减速器等环节，其中减速器部分提及科达利等公司。