【观点】科达利机器人业务布局加速但兑现尚早

科达利2026年上半年营收实现高增长，主要受储能需求驱动，但原材料价格上涨导致毛利率下滑，利润增速明显落后于营收。

机器人零部件业务方面，公司通过合资模式布局谐波减速器、丝杠和灵巧手，谐波减速器产能正在爬坡，但收入占比不足1%，短期对业绩贡献有限。文章指出，公司市值中包含对机器人业务的预期，若人形机器人量产不及预期或竞争加剧，估值可能面临回调压力。