麦格米特凭英伟达入场券卡位AI算力黄金赛道，高研发投入下的盈利修复之路

近期算力订单爆发，英伟达、华为等厂商推动AI算力需求激增。麦格米特作为国内唯一公告进入英伟达供应链的电源设备厂商，凭借高研发投入（近五年超30亿）和高效电源产品（如97.5%转换效率）获得稀缺地位。公司面临净利润下滑（2024前三季度同比降14.8%）及现金流波动，但二季度起现金流修复明显。未来增长点包括AI服务器电源的量价提升、英伟达订单落地（预计2025Q2释放）及海外市场高增速（2023年海外营收19.51亿，复合增速34.7%）。