民生证券：豆包出圈 云厂商合作伙伴端侧落地将成为2025年AI产业主要叙事

民生证券研报指出，字节跳动的AI应用‘豆包’表现出色，市场对字节链的关注度显著提升。随着字节入局AI硬件，云厂商发力AI终端成为产业发展的必然趋势，将全面引领AI产业发展。展望未来，云厂商的合作伙伴在端侧应用的落地将成为2025年AI产业的主要叙事。字节的成功得益于算力资源充足、投流买量、布局AI硬件及私域数据支持。AI智能终端有望改变电子产业的增长曲线，推动硬件智能化和伴侣化。建议关注云端算力与端侧硬件标的。