受益算力功耗提升，电源迎来通胀行情

麦格米特进入英伟达白名单，受益于AIDC建设和大厂资本开支扩张，AI高功率电源需求旺盛。新一代机柜电源功率大幅提升，从3kW/3.3kW增至12kW及以上，电源行业迎来通胀行情，市场空间预计将大幅增长。国内厂商具备定制化和及时交付能力，在服务器电源需求多样化中充分受益。预计2025年国外AI高功率电源市场空间接近400亿元，2026年GB300批量交付将进一步提升市场需求。风险提示包括国际贸易摩擦和竞争格局恶化。