关税博弈推升成本压力，道道全夹缝中迎多重考验

中美关税战持续升级，中国对美国输华商品加征34%至125%关税，同时美国提高对华商品关税，直接影响大豆进口成本。国内玉米市场因库存转移及替代品使用导致价格承压，生猪产能缓慢恢复或支撑远期需求。国际方面，美国农业部报告下调大豆种植面积，阿根廷减产推升全球供应紧张，而印尼提高生物柴油掺混比例加剧棕榈油需求。国内大豆产量预计增长，但进口量仍处高位，油脂价格波动加剧。多重因素交织下，道道全面临原材料成本上升与市场供需变化的双重压力。