豆粕高位震荡+油脂承压 道道全成本端拉锯战持续

国内豆粕价格高位震荡，现货提涨至3930元/吨，但市场预期未来三个月累库，下游提货谨慎。马棕出口数据环比增长，但受美国关税及产量增加压制，库存仍偏低。国际方面，巴西大豆升贴水走强，美豆受种植成本支撑但受贸易战拖累。国内油脂基差震荡，原油下行抑制估值，中期油脂或承压。道道全作为食用油加工企业，面临原材料成本波动与供需博弈的双重压力。