【经营】回应毛利率下滑及原料供应展望

2026-03-23
道道全
弱中性买入
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道道全在3月20日接受调研时,对毛利率下滑原因进行了解释。主要原因包括:中加贸易战导致下半年菜油、菜籽供应趋紧,原料油成本快速上涨挤压了包装油毛利;同时,公司散装油业务扩展成效明显,但其毛利率较低,拉低了整体毛利水平。

对于未来原材料市场,公司指出最大的不确定性在于中东局势的演进。但分析认为,2026年全球油料市场供需整体预计呈宽松态势;并且,相较2025年,加拿大反倾销调查终裁已落地,加菜籽进口正逐步恢复,这将有助于保障公司的原料供应。
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