【观点】南华期货：油脂阶段性分化

国内棕榈油一季度进口利润倒挂导致供给端消极，消费端因豆棕价差倒挂压至刚性水平，库存预计维持低位。豆油供给端因大豆买船少和压榨率下降而被动减少，但库存仍处高位，价格承压。菜油供给预期转弱，但替代进口补充使供给偏宽松，消费增量有限。整体油脂市场短期波动较大，春节前后价格先抑后扬。