【观点】原料成本挤压利润空间，上半年盈利承压

该舆情为一篇对道道全2026年半年报的深度分析报道。核心观点认为，公司上半年业绩承压的主因是大宗油料原料价格持续上行，而作为民生消费品的食用油终端提价滞后，导致成本与售价出现剪刀差。**公司包装油业务虽然销量实现增长，但毛利率同比下降超过7个百分点，成为整体盈利下滑的主要拖累。** 此外，公司以经销为主的渠道结构对价格调整的阻力更大，进一步放大了成本压力。虽然公司通过压缩费用端进行对冲，但远不足以弥补毛利率的大幅收窄。