华源证券首次覆盖力盛体育 给予买入评级

华源证券近期发布研究报告首次覆盖力盛体育并给予买入评级。报告指出，在政策驱动下，中国体育产业加速扩张，《“十四五”体育发展规划》提出2025年总规模达5万亿元，2023年已达近3.7万亿元，同比增长11.3%。力盛体育深耕体育赛事运营、场馆管理等业务，拥有CTCC、TCR等赛事IP，2025年一季度实现营业收入1.08亿元（同比增长3.27%）、毛利润0.33亿元（同比下降11.61%），毛利率30.08%，较2020年低点提升11.62个百分点，2022年起盈利能力逐步改善。报告预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.61亿元、0.87亿元、1.20亿元，同比分别增长42.99%、37.65%，因公司具备优质赛事IP及场馆资源，数字化赋能业务，且行业景气度高，估值低于可比公司平均水平。