洁美科技25H1营收增15% 薄膜材料放量毛利率提升

洁美科技2025年上半年营收9.6亿元，同比增长15%，其中Q2营收5.5亿元，同比增长15%，环比增长32%。电子级薄膜材料收入1.2亿元，同比增长61%，离型膜业务进入放量阶段，已通过韩日系大客户三星、村田验证并批量供货，韩系客户海外基地认证测试完成并逐步放量，上半年毛利率同比提升8.9个百分点至12.0%。公司向复合集流体领域延伸，2025年计划增加复合铝箔生产线7条（4条已安装）、复合铜箔生产线4条（3条已预定），子公司柔震科技订单同比增长超40%，实现3家客户批量出货，覆盖消费电池、动力电池、储能电池等领域。公司完成平台化材料企业布局，从被动元件延伸至半导体、新能源等领域，未来将减少对被动元件单一领域依赖。盈利预测上调，2025-27年每股收益预测分别为0.69/0.96/1.29元（原预测0.69/0.91/1.23元），维持买入评级，目标价39.36元。