【观点】洁美科技5倍溢价收购引争议 机构分歧下估值与整合风险受关注

蓝鲸新闻详细报道了洁美科技拟以5倍溢价（9.15亿元）收购埃福思科技的方案。埃福思主营超精密光学抛光设备，洁美科技称其估值（对应2025年PE约15.78倍）在半导体设备行业中相对合理。

然而，交易将形成约7.43亿元大额商誉，引发市场对减值风险的关注。交易对手方承诺未来三年合计净利润不低于2.2亿元，但今年一季度净利润仅1514万元，完成存在压力。此外，公司自身资产负债率高企，收购采用全股份支付方式虽缓解现金压力，但也带来股权稀释风险。

文章引用专家观点指出，此次收购在拓展产业链的同时，高溢价是双刃剑，业务整合效果与标的企业独立运营的挑战值得关注。市场反应呈现分歧，草案披露后股价涨停，但龙虎榜数据显示深股通及机构席位大额卖出。