星帅尔净利润腰斩！现金流告急应收账款爆表，光伏业务毛利率惨淡

星帅尔2024年年报显示，全年营收20.77亿元同比下降27.84%，归母净利润1.44亿元同比下降29.03%，扣非净利润1.27亿元同比下降30.26%。第四季度营收5.62亿元同比降5.33%，归母净利润亏损158万元同比暴跌107.69%。毛利率16.57%同比增13.37%，但净利率7.08%同比降4.29%。三费同比增36.86%，财务费用激增因计提可转债利息。经营现金流净额同比降92.19%，货币资金减少40.31%，应收账款达7.39亿元（占净利润514%）。光伏业务营收占比46.91%但毛利率仅5.01%，家电业务毛利率34.07%。风险提示包括现金流紧张、应收账款高企、行业竞争加剧等。