瀛通通讯2025中报：营收微增净利润下滑，应收账款高企

瀛通通讯发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入3.95亿元同比上升9.81%，归母净利润-2649.61万元同比下降33.91%；第二季度营业总收入2.3亿元同比上升16.7%，归母净利润-905.12万元同比上升23.03%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1585.73%。毛利率17.85%同比增0.62%，净利率-6.71%同比减21.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计6887.61万元，三费占营收比17.45%同比增10.38%。财务项目变动方面，货币资金因理财产品赎回变动166.05%，固定资产因瀛通武汉总部基地项目主体工程转固变动10.72%，在建工程同因该项目转固变动-38.04%，交易性金融资产因理财产品赎回变动-100.0%，销售费用因销售额、薪酬及品牌推广费用增加变动52.15%，财务费用因利息支出减少变动-52.18%。业务评价显示，公司去年ROIC为2.03%资本回报率不强，业绩具有周期性，净利率1.65%产品或服务附加值不高；上市以来中位数ROIC为8.58%，亏损年份3次，生意模式比较脆弱。公司解释净利润亏损原因包括收入规模偏小导致固定成本分摊较大，加大市场营销力度使销售费用增长，部分在建工程转固使管理费用上升。