今飞凯达营收猛增难掩利润疲软，债务高悬与泰国布局成双刃剑

今飞凯达2025年一季报显示，公司营业总收入同比上升28.25%至12.15亿元，但归母净利润同比微降0.33%至2535.59万元。毛利率和净利率分别同比下降3.39%和21.88%，三费占比下降1.17%。短期债务压力上升，流动比率0.81，有息负债率达49.26%，货币资金对流动负债覆盖率仅18.46%。公司通过泰国基地布局海外市场，降低关税风险并对接长城、比亚迪等车企在泰产能，但需关注应收账款高企（达净利润939倍）及现金流对债务的支撑能力。