【观点】盘龙药业中药饮片业务高增，研发分红共振赋能成长

长城证券发布对盘龙药业的动态点评报告。报告基于公司2025年报及2026年一季报，指出2025年营收同比增长17.15%，但归母净利润下降19.95%，其中中药饮片业务营收同比高增157.46%，成为增长亮点。主导产品盘龙七片市占率在骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场位居前列，循证证据持续升级，再获权威指南推荐。

研发方面，多个中药和化药新品种进入临床试验或审批阶段，2025年研发费用同比增长41.49%，研发投入力度加强。公司2025年度分红比例再提升，拟每10股派现2.5元并转增3股，全年现金分红创上市以来新高，彰显长期发展信心。

投资建议方面，券商预计公司2026-2028年营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级。