钧达股份一季度亏损收窄！海外扩张+技术优势双轮驱动盈利修复

钧达股份2025年一季度营收18.75亿元，同比降49.52%，环比增7.14%；归母净利润亏损1.06亿元，环比大幅减亏。国内电池片盈利因分布式需求回暖及头部企业成本优势改善，毛利率环比提升3个百分点至6%，净利率改善4个百分点。海外销售占比达58%，拟通过港股上市推进阿曼5GW产能建设，计划2025年底投产以应对美国关税壁垒。分析师预计2025-2027年净利润分别为9.25/14.58/19.67亿元，维持“买入”评级，但提示产业链波动、技术风险等。