钧达股份H股破发叠加业绩亏损 研发减员客户流失加剧困境

钧达股份作为国内首家“A+H”上市的光伏电池企业，其H股自5月8日上市后股价表现低迷，6月3日被纳入港股通当日暴跌12.86%，此后持续下跌，6月16日盘中创21.2港元新低，较发行价跌约4.3%。公司2024年营收同比下滑46.66%，归母净利润亏损5.91亿元，扣非净亏损11.18亿元，2025年一季度继续亏损。员工总数同比减少62%，研发人员锐减超70%，研发投入降34.58%。因光伏行业产能过剩及一体化趋势，其电池片销量虽增12.6%，但毛利率跌至0.48%，TOPCon电池价格暴跌超40%。客户集中度下降，前五大客户收入占比降至41.3%，第一大客户收入占比跌破20%，显示客户黏性减弱。公司作为纯电池片供应商，在头部企业自建产能冲击下生存空间收窄。