【观点】光伏价格监管重塑行业逻辑，钧达股份作为TOPCon龙头被列为核心受益标的

监管层对光伏行业的治理逻辑正发生本质转变：成本核算新规与价格合规指导落地后，低价倾销将因统一成本标准而难以藏身，行业有望从拼价格转向拼质量与效率，底部转折点清晰可见。

在技术路径上，高效BC电池因工艺与专利壁垒高，率先量产者有望获得超额盈利；光伏玻璃落后产能冷修加速，供给出清确定性较高，龙头估值处于历史低位。

钧达股份作为专业化电池厂商，TOPCon产能占比领先且技改响应速度快，被列为高效TOPCon电池及组件环节的核心受益标的，在行业供给侧变革中具备差异化竞争优势。