黄金消费转向投资属性 周大生等珠宝商营利双降遇寒流

周大生、老凤祥、明牌珠宝2024年及2025年一季度财报显示营利双降，其中周大生一季度净利润下滑超20%。黄金价格持续创新高导致消费疲软，首饰需求同比下降超20%，但金条金币消费增长近30%。行业竞争加剧、下游观望情绪浓厚，黄金珠宝企业面临库存补充意愿低、消费结构转型等挑战。黄金ETF及上游矿企股价上涨，但下游企业股价下跌，反映市场对消费端前景担忧。