周大生业绩承压仍强分红，自营门店逆势扩张显韧性

周大生2024年营收138.91亿元，同比下滑14.73%，净利润10.1亿元，同比下降23.25%。2025年一季度营收暴跌47.28%，净利润下滑26.12%。公司强化分红，2024年分红率69.85%，门店总数减少但自营门店逆势增加43家。毛利率因高毛利产品占比提升有所增长，但销售费用增加拖累利润。面临终端需求疲软、竞争加剧等风险，机构下调2025-2026年盈利预测但仍维持‘优于大市’评级。