周大生Q1营收暴跌近半！黄金高位压制需求，毛利率逆势增长难掩业绩颓势

周大生2025年第一季度营收26.73亿元，同比降47.28%；归母净利润2.52亿元，同比降26.12%。2024全年营收138.91亿元，同比降14.73%；净利润10.10亿元，同比降23.25%。毛利率同比增10.64个百分点至26.21%，但期间费用率增4.94个百分点。终端门店净减少177家至4831家，推出子品牌“转朱阁”拓展产品线。分析师下调2025/2026年盈利预测，并维持“增持”评级。