周大生年报暴雷：营收腰斩式下滑！但毛利率奇迹般暴涨背后藏着什么秘密？

周大生发布2024年报及2025Q1季报显示，2024年营收138.91亿元同比下降14.73%，归母净利润10.10亿元同比下降23.25%；2025Q1营收26.73亿元同比暴跌47.28%，但归母净利润2.52亿元仅降26.12%，毛利率同比大幅提升10.64个百分点至26.21%。分渠道看，线上增长11%但加盟渠道营收暴跌23%，门店总数净减少98家。存货增长17%至42.70亿元，现金流同比大增1238%。