国信证券—商贸零售行业1月投资策略：乘微信社交电商东风，抓小店新渠道机遇—250103

微信小店推出新功能和激励计划，有望为品牌商构建新的线上消费渠道，尤其是珠宝首饰等类目商家将受益。微信月活跃用户数庞大，送礼物功能或可提升用户消费习惯，私域激励计划有助于商家精细化运营。黄金珠宝板块在2025年有望因促消费政策、金价企稳等因素迎来业绩边际改善，推荐周大生等企业。