周大生2025H1营收降43.9% 二季度净利增31.3%

周大生发布2025年半年报，2025H1实现营收45.97亿元，同比下降43.92%；归母净利润5.94亿元，同比下降1.27%；扣非净利润5.81亿元，同比下降0.66%。其中，25Q2归母净利润3.42亿元，同比增长31.32%。分渠道看，自营线下渠道营收8.90亿元，同比下降7.56%，期末门店407家（净增54家），店效224.28万元（降21.30%），单店毛利78.67万元（增6.04%）；线上渠道营收11.68亿元，同比下降1.94%；加盟渠道营收24.25亿元，同比下降59.12%，期末门店4311家（净减344家）。截至2025H1末，线下门店合计4718家（净减290家）。分产品看，镶嵌产品营收2.86亿元（降23.08%），素金产品营收34.15亿元（降50.94%），两者毛利率分别提升4.38pct、6.98pct至30.40%、16.77%。2025H1公司毛利率提升11.96pct至30.34%，归母净利率提升5.58pct至12.92%；期间费用率合计提升4.69pct至12.07%。存货45.58亿元（增9.00%），存货周转天数248天（增143天）；经营活动现金流净额4.03亿元（降68.83%）。