开源证券—商贸零售行业周报：“人、货、场”创新变革持续，关注线下零售机会—250105

零售业态‘人、货、场’持续升级变革，年轻消费者更关注情绪价值，高端中式黄金和国潮风崛起，传统超市企业通过商业模式变革提升竞争力，政策刺激下消费趋势发生变化。投资建议关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司，重点推荐周大生等黄金珠宝龙头品牌。