周大生Q3业绩回暖，利润超预期

2025年10月29日，周大生举行电话会议，披露前三季度收入下滑但利润增长，毛利率同比提升9.16个百分点，主要得益于产品结构优化、前期低成本存货释放收益以及自营和电商渠道占比提升至约50%。电商收入大增但毛利率下滑，系业务模式转为代理所致，渠道费用显著下降，销售费用率降低5.78个百分点，电商营业利润同比增长27.45%。公司与无忧传媒合资，强化内容营销和品牌传播，拓展年轻客群。国家宝藏联名门店店效高于主品牌，部分门店月销有望破千万。加盟业务关店放缓，聚焦单店效益提升，全年净利润目标为增长5%-15%。黄金租赁规模控制在20%以内，应对金价波动风险。