【市场】供应链错配下的企业转型与估值重塑

文章指出，黄金和消费电子供应链出现价格与需求脱钩的结构性错配，过去“涨价等于景气”的逻辑正在失效。高金价明显压制黄金首饰消费，周大生等品牌通过关闭低效门店、优化产品组合向高价值迁移，以摆脱对金价波动的依赖。

企业估值逻辑从周期波动转向结构稳定性和内生增长能力，投资需关注供应链高温下企业的转型能力和价值锚点重塑。