【观点】招商证券称品牌高端化改革将帮助龙头穿越金价周期

招商证券发布研报指出，金价自2024年快速上涨，黄金饰品消费群体向一二线中高端人群转移，品牌竞争转向原创设计、工艺迭代和渠道精细化管理。周大生净关店627家，注重提升店效和单店盈利。研报复盘行业不同阶段，认为具备差异化产品能力和品牌溢价的公司将获得估值修复，周大生估值在10-35X区间波动。