站在2025关注黄金珠宝价值底部区域投资机会

东吴证券发布商贸零售行业深度报告，指出黄金珠宝消费在2024年11月以来呈现边际改善态势，终端消费逐步恢复。2024年全年社零金银珠宝同比下滑3.1%，但12月同比下滑收窄至-1%。年轻消费者对黄金珠宝的消费诉求更加丰富多元，关注美好精神寄托。春节是黄金珠宝销售旺季，一季度销售额和利润占全年比重较大。推荐投资老凤祥、潮宏基、周大生等品牌，但也提示了金价波动和消费复苏不及预期的风险。