国信证券—商贸零售行业2月投资策略暨2024年年报前瞻：政策催化仍有望延续，静待行业基本面拐点—250205

2024年消费基本面承压，黄金珠宝行业社零下滑3.1%，主要受金价高位波动影响，消费者观望情绪浓厚。预计四季度旺季需求将有所好转，但企业利润端分化明显。周大生等黄金珠宝企业有望受益于2025年的促消费政策和金价企稳，迎来业绩边际改善。