香山股份年报增收不增利：净利润腰斩、应收账款爆表，财务风险拉警报

香山股份2024年年报显示，公司营收59.02亿元微增1.97%，但归母净利润1.55亿元同比下降3.67%，扣非净利润暴跌27.49%。单季度看，四季度营收下滑8.45%，扣非净利润腰斩41.08%。毛利率24.17%小幅提升，但净利率骤降27.18%至4.01%。三费支出同比增13.79%，应收账款达11.06亿元（是净利润的712倍），有息负债27.59亿元攀升11%。业务依赖汽车智能座舱（占比69%），研发投入加码，但现金流承压，货币资金/流动负债仅35.47%。战略聚焦新能源与智能化，但债务、回款、商誉等风险显著。