净利润腰斩！香山股份一季度成绩单暴雷，高应收账款与债务压力成隐患

香山股份2025年一季报显示，营业总收入14.43亿元同比下降2.88%，归母净利润2263.77万元同比暴跌49.08%。毛利率下滑3.09%至22.71%，净利率腰斩至2.52%。三费支出同比增12.91%，应收账款占净利润比高达661.79%，货币资金/流动负债仅41.51%，有息负债率36%。公司提出深化全球布局、加强研发投入等经营计划，但分析师普遍预期全年业绩仅1.75亿元，同比压力显著。