新天药业净利润暴跌73%！高费用吞噬利润 现金流亮红灯

新天药业2025年一季报显示，营业总收入1.93亿元同比增长8.93%，但归母净利润418.75万元同比暴跌73.11%。毛利率下降8.2%至71.45%，净利率腰斩至2.17%，销售费用、管理费用等合计占营收62.58%，同比微增。应收账款激增49.44%，应收账款是净利润的610倍，现金流同比减少26.42%。财报分析工具指出公司ROIC仅3.99%，资本回报率低，商业模式依赖营销驱动，货币资金仅覆盖48%流动负债，有息负债率28.44%。