美格智能业绩爆发式增长，AI模组与智能汽车双轮驱动前景可期

美格智能2024年营收29.41亿元（+36.98%），净利润1.36亿元（+110.16%）；2025年Q1营收9.97亿元（+73.57%），净利润0.46亿元（+616%），业绩超预期。智能网联车、IoT和FWA业务增长显著，海外营收占比27.3%。毛利率17.03%（-2.12pct），净利率4.57%（+1.65pct），费用率优化明显。高算力AI模组已落地人形机器人领域，48TOPS智能座舱模组发布，5月将参展台北电脑展。风险提示包括研发、竞争及需求风险。