美格智能拟赴港上市，业绩高增长难掩现金流与毛利率“隐忧”

美格智能拟公开发行H股赴港上市，旨在推进全球化战略并提升国际品牌。2024年公司营收、净利润及扣非净利润创历史新高，但经营活动现金流净额大幅下滑至-1.30亿元，主要因扩大对车载及海外头部客户的信用期导致应收账款激增至10.08亿元。同时，公司毛利率连续下降，2024年整体毛利率17.03%，同比降2.13个百分点，今年一季度进一步降至14.54%。尽管业绩增长亮眼，但财务健康度和盈利能力承压。