【观点】券商看好无源器件拐点与CPO趋势

国盛证券发布通信行业研报，核心观点为无源器件行业正迎来业绩拐点与价值重估。报告指出，品类扩张、扩产落地及客户结构优化是三大驱动力，将推动行业进入新阶段。英伟达宣布CPO交换机全面量产，标志着NPO/CPO时代加速到来，这将使与通道数挂钩的无源器件价值量系统性提升，实现“量价齐增”。同时，美股光通信巨头（Lumentum、Coherent、AAOI）最新财报数据全面超预期，验证了AI数据中心光互联需求的持续爆发。研报认为，无源器件的“通胀”才刚刚开始，并建议关注包括美格智能在内的算力产业链相关标的。