民生证券：“猫箱”APP未来优化有望进一步强化AI玩具情感陪护逻辑

民生证券发布研报，探讨AI情感大模型“猫箱”APP及AI玩具的发展前景。豆包实时语音大模型的发布将优化“猫箱”APP的使用体验，并强化AI玩具的情感陪护功能。报告看好搭载“猫箱”的AI玩具问世对品牌商、方案商和代工厂的利好影响，建议关注相关标的，包括美格智能等。但也提示了大模型发展不及预期、AI玩具销量不佳及隐私安全风险。