【国元研究】通信：北美云厂资本开支指引上行，兼顾基础硬件及端侧——通信行业周报

本周（2025.2.3—2025.2.7）通信行业整体表现良好，申万通信上涨3.03%。美格智能涨幅达33.10%，位列个股涨幅前三。北美云厂商资本开支指引上行，谷歌母公司Alphabet计划在2025年投入750亿美元用于资本支出，主要推动人工智能业务发展。亚马逊Q1业绩指引不及预期，但资本支出大幅增加至约1050亿美元。国际政治环境不确定性风险和市场需求不及预期风险仍然存在。