凌霄泵业业绩稳增但费用激增现金流承压，国际化布局存隐忧

凌霄泵业2024年年报显示，营收15.92亿元同比增长21.02%，净利润4.42亿元增长15.3%，但毛利率下降3.63个百分点至36.53%，净利率下滑4.72个百分点至27.79%。三费占比同比激增213%，现金流净额大幅波动，货币资金减少73.56%主因购买理财及定期存款。主营业务依赖塑料卫浴泵（46.64%）和不锈钢泵（35.09%），海外收入占53.49%。公司计划通过新产品开发提升竞争力，但面临原材料成本、汇率波动及市场竞争风险。