沃特股份半年报增长 核心产能落地获买入评级

华金证券9月16日发布研报首次覆盖沃特股份并给予“买入”评级。公司2025年上半年实现营收9.06亿元（同比+12.29%），归母净利润0.18亿元（同比+23.94%），扣非归母净利润0.12亿元（同比+39.54%）；Q2营收5.12亿元（同比+15.42%，环比+29.55%），归母净利润0.12亿元（同比+30.71%，环比+101.18%）。特种高分子材料营收4.43亿元（同比+5.55%），占比48.93%，LCP、PPA等产品出货量增长，产线工艺优化；越南市场出货量提升。产能方面，重庆基地2万吨LCP树脂项目前两期投产将成全球最大LCP供应商，年产1000吨PAEK材料项目一期投产。公司在半导体、低空经济无人机材料等新兴领域持续拓展，多个车型材料进入量产。研报预测2025-2027年归母净利润同比增长62.9%、105.4%、60.2%，对应PE 102.4x、49.9x、31.1x，首次覆盖给予“买入”评级。