中宠股份盈利延续高增 全球布局显韧性

中宠股份2024年营收44.65亿元，同比增长19.15%，归母净利润3.94亿元，同比大增68.89%；2025年Q1延续高增长，营收11.01亿元，净利润9115万元，同比分别增长25.41%和62.13%。业绩受益国内外业务双轮驱动，境内自主品牌收入增长30.26%，主粮产品大幅增长91.85%，境外业务稳健增长14.62%，欧洲市场成新增长点。公司全球布局覆盖中、美、新、加、柬等地，全球化产能应对风险能力强。中航证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为4.4亿、5.5亿、7.1亿元。