中宠股份业绩高增全球化战略显效，关税影响可控未来可期

中宠股份2024年营收44.65亿元，同比增长19.15%，净利润3.94亿元，同比增长68.89%；2025年一季度营收11.01亿元，净利润0.91亿元，同比分别增长25.41%和62.13%。公司通过全球化产能布局应对关税调整，北美工厂扩建及美国第二工厂加速推进，自主品牌业务新增9个国家覆盖。汇率风险通过动态策略管理，可转债暂不行使赎回权，投资者回报包括现金分红及股份回购。