中宠股份业绩两连涨背后：宠物经济高增长暗藏产能过剩与估值泡沫

宠物经济行业近年来保持高速增长，中宠股份作为行业龙头，2024年净利润创新高，自主品牌战略调整推动国内业务增速显著。公司通过全球化产能布局降低海外关税风险，线上销售占比提升至14.65%，高毛利产品助力盈利能力改善。但行业存在产能过剩、产品同质化严重、原材料价格波动等风险，且公司仍依赖代工业务，品牌护城河尚未形成，估值水平透支未来业绩。分析师指出，宠物食品行业竞争加剧，供过于求可能导致杀估值风险。