中宠股份2025Q3营收创新高 海外布局加速

中宠股份发布2025年三季报，2025年1-9月营收38.60亿元（同比增长21.05%），归母净利润3.33亿元（同比增长18.21%）；单三季度营收14.28亿元（同比增长15.86%），归母净利润1.30亿元（同比下降6.64%）。2024年1-9月毛利率30.54%（同比提升2.99个百分点），净利率9.32%（同比下降0.16个百分点）。2025年1-9月研发费用0.74亿元（同比增长44.50%），销售费用率11.97%（同比提升1.52个百分点），管理费用率5.49%（同比提升1.32个百分点），财务费用率0.41%（同比下降0.13个百分点）。品牌方面，WANPY顽皮三季度获美团闪购2025年唯一宠物品牌“最佳增长奖”，并成功入驻北美最大宠物电商平台Chewy；Toptrees领先与IP“武林外传”跨界联名，亚宠展期间线上曝光量近202万；新西兰ZEAL真致自行研发的帝王鲑系列高颜值周边首发破圈，带动亚宠展品牌展位客流增长200%，线下销量突破预期。全球布局方面，美国二期、加拿大二期、墨西哥生产基地、柬埔寨二期等海外工厂加速建设，研发中心3.0、三期原料库、烟台新高端宠物湿粮智能工厂建设稳步推进。截至2025年9月末，公司在全球拥有超23间现代化宠物食品生产基地，产品出口至90个国家，自主品牌出口至77个国家。风险提示包括原材料（鸡胸肉）价格波动及产能扩张不及预期。