中宠股份三季报业绩符合预期 北美产能扩张品牌势能提升

2025年10月13日，中宠股份发布三季报，1-3Q25营收38.60亿元（同比+21.05%），归母净利润3.33亿元（同比+18.21%），其中25Q3营收14.28亿元（同比+15.86%），归母净利润1.30亿元（同比-6.64%），业绩符合预期。北美工厂延续满产，加拿大工厂第二条产线和墨西哥工厂已于上半年建成投产，Q3处于调试阶段，预计Q4开始转化订单增量，美国工厂第二条产线预计1Q26投产。品牌方面，顽皮推出精准营养烘焙系列新品，领先烘焙粮获趋势先锋奖，ZEAL推出高端新品；领先与武林外传联名提升品牌势能。25年前三季度毛利率30.54%（同比+2.99pct），销售费用率12.0%（同比+1.5pct），前三季度净利率9.32%（同比-0.16pct）；Q3毛利率29.11%（同比+2.2pct），销售费用率11.5%（同比+2.3pct），净利率9.6%（同比-2.39pct，环比+0.53pct），净利率同比下降主因费用增加，环比改善因费用率回落